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中海量化策略:2020年第4季度报告

发布日期:2021-10-12 04:36   来源:未知   阅读:

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2021年1月20日复核了本

  报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  注1:上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用(例如,申购、赎回费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

  注2:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

  3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  注2:证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

  基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、《基金合同》的规定,勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益,不存在损害基金份额持有人利益的行为,不存在违法违规或未履行基金合同承诺。

  根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度,公司从研究、投资、交易、风险管理事后分析等环节,澳门星星彩开奖现场,对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度,要求公司各组合研究成果共享,投资交易指令统一下达至交易室,由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易,使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实;同时,根据公司制度,通过系统禁止公司组合之间(除指数组合外)的同日反向交易。对于发生在银行间市场的债券买卖交易及交易所市场的大宗交易,由公司对相关交易价格进行事前审核,风控的事前介入有效防范了可能出现的非公平交易行为。

  本报告期,公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集,进行了相关的假设检验,对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析,并针对交易占优次数进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。

  本报告期,公司根据制度要求,对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析,对于出现的公司制度中规定的异常交易,均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。

  本报告期内,所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的5%的情况,对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况,公司均根据制度规定要求组合经理提供相关情

  全球资产定价主线经历了疫情反复、美国大选、疫苗上市。随着美国大选不确定落地及疫苗上市及推广接种,资产风险偏好有所上升,四季度风险资产表现好于避险资产。四季度全球经济整体来看,仍然呈现生产修复强于需求的特征,制造业PMI回升至荣枯线上方,但CPI通胀水平持续回落。欧洲经济受疫情反复下防控措施升级阻碍经济活动。尤其是疫情最为严重的英国,发现传染性增强的变异病毒。利率方面,全球延续货币宽松的政策基调。美联储及欧央行12月议息会议的表态均在延长货币持续宽松的预期,但加码节奏有所放缓。

  相比之下,国内经济增长仍然强劲,主要表现在出口继续高增、制造业投资回升及服务业修复。受益于海外经济修复及国内生产恢复的领先优势,我国10月、11月出口金额当月同比增长

  11.4%、21.1%。制造业单月投资增速从10月的3.7%大幅提升至11月的12.5%,年内首次超过地

  产与基建的投资增速。服务业增速在四季度超过工业生产,10月、11月服务业生产指数同比7.4%和8%。叠加12月开始,央行公开市场操作加大流动性投放,短端利率下行较快,长端利率也有所下行。央行四季度货币政策例会强调保持货币政策连续性、稳定性、可持续性,释放地方货币政策边际宽松信号。

  高点。其中新能源为本轮反弹主力,消费、科技等前期强势板块给予辅助。因子方面,小市值、高roe、高beta表现较好,市场同时给当下业绩确定性和未来业绩高弹性的个股溢价。且本轮反弹中流动性溢价明显,高弹性个股从上涨与成交放量互相成就获得流动性溢价。从估值方面来看,全市场主要宽基指数无论是从PE、PB、PEG均处于历史较高估值区域。分行业来看,消费板块处于历史估值高位,周期板块处于历史估值低位。

  至2020年12月31日,本基金份额净值1.750元(累计净值2.287元)。报告期内本基金净值

  5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

  5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

  报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体除宁波银行受到监管处罚外,其他发行主体未出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  宁波银行于2020年12月31日公告因未依法履行职责受到警示,违规原因:一是以不正当手

  段承揽业务。2020年以来,宁波银行包销的多期债务融资工具发行利率远低于上市后合理估值,承销费收入不足以弥补包销账户损失,相关行为违背了公平竞争原则,影响了市场正常秩序。二是发行工作程序执行不到位,未按照规定开展询价等工作。宁波银行作为簿记管理人,在多期债务融资工具发行工作中,未按照银行间市场相关自律规则及自身的内部制度执行相关程序,相关债务融资工具发行前均未开展询价工作,且均未与发行人签署簿记建档利率(价格)区间确认书。中国银行间市场交易商协会对公司的处罚为:依据相关自律规定,经2020年第18次自律处分会议审议,对宁波银行予以警告、暂停其债务融资工具相关业务2个月,暂停业务期间,宁波银行不得担任债务融资工具簿记管理人;责令其针对本次事件中暴露出的问题进行全面深入的整改。

  本基金投资上述上市公司的决策流程符合本基金管理人投资管理制度的相关规定。本基金管理人的投研团队对上述上市公司受处罚事件进行了及时分析和跟踪研究,认为该事件对上述公司投资价值未产生实质性影响。

  报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。